苹果加持未创业绩新高 松井新材加注乘用车领域双轮驱动未现起色

　　自2011年即与苹果厂商建立联系的松井新材，2015年被正式纳入苹果主供应商体系。从报告期内看，松井新材从苹果公司获得的收入增长幅度有限，2018年还出现下滑

　　与众多苹果供应链上的中国企业一样，“苹果供应商”的头衔不仅让湖南松井新材料股份有限公司（下称松井新材）从籍籍无名到在同行中脱颖而出，也成为它想要踏进资本市场的重要背书。

　　自2019年10月上交所正式受理松井新材科创IPO后，这家为电子产品及乘用车提供涂层材料的公司官方网站服务器在一段时间内曾停止运行，在恢复的新网站上，松井新材过去的部分信息已不可查。

　　但据当时相关报道信息透露，自2011年即与苹果厂商建立联系的松井新材在2015年被正式纳入苹果供应商体系。从报告期内看，松井新材从苹果公司获得的收入增长幅度有限，即便2018年为近三年来高峰，依然未能逾越2014年的销售数据。

　　招股书公布后官网一度无法打开

　　在10月12日上交所披露受理松井新材科创板后不久，松井新材官方网站曾出现无法打开的状况，该公司当时给出的解释是官网正在维护。

　　而维护过后的官网资讯信息中，涉及到业绩数据的几则报道已无处可查。不过，在进行过相关报道的媒体官网上，仍可获知松井新材部分信息和数据。

　　公开信息显示，立志“打造一个具有世界影响力的涂料品牌，一家百亿级的企业”的松井新材2004年起步，公司现任董事长凌云剑当年在湖南望城一座快要废弃的旧工厂，与另外3个合伙人开始研发产品。

　　当时，数字手机开始流行，电子产品消费将引发时代革命。凭借此前在UV涂料行业的经验，凌云剑看准了电子消费品涂料这一新兴行业。2006年，凌云剑正式创建松井化学，2009年创立松井新材。而2009年也成为公司对外公开统一的“创建起点”。

　　彼时，该公司销售定位是移动电子类消费产品，而在与诺基亚、苹果等手机终端厂商建立联系后，产品销路转好，公司业绩实现较好增长。

　　2015年，松井新材正式成为苹果公司的主开发供应商，至于公司如何与手机终端厂商的领头企业建立联系，松井新材在招股书中提及，公司凭借UV 硅手感涂料技术、高耐磨高耐化UV 硅手感涂料技术，获得了苹果的高度认可。

　　招股书中还披露，报告期内，公司聘请了高端消费类电子行业的专业技术、商务外籍咨询顾问，包括前苹果首席材料工程师和前阿克苏诺贝尔高级副总裁等人。为了对公司进行技术及市场开发指导，咨询顾问需频繁往返于公司与全球各地，导致差旅费用较高。

　　但让人疑惑的是，2015年成为苹果主开发商后，该公司的销售数据与此前相比未涨反跌。

　　相关报道显示，2014年松井新材销售收入逾3亿元。然而，招股书显示，2016—2018年及2019年上半年（下称报告期），该公司营业收入分别为1.57亿元、1.87亿元、2.62亿元及1.79亿元，净利润分别为1557.75万元、2704.36万元、5150.57万元及3218.65万元。

　　可以看出，即使在业绩最好的2018年，其营收也远未达到2014年的业绩。

　　对苹果销售业绩未有涨幅

　　因为被列入“苹果供应商”，松井新材成为了行业内的明星和“隐形冠军”。但从披露的数据来看，报告期内苹果从松井新材采购的产品和服务涨幅有限，中途还曾出现下滑。

　　从报告期数据看，2016年，苹果为该公司第一大终端客户，实现4716.32万元营业收入，2017年到2019年上半年，苹果公司为松井带来的营业收入分别为6229.40万元、5386.00万元和3362.64万元。

　　从这一串数据可见，2018年，苹果公司为松井带来的营收相较2017年，甚至出现了下滑。

　　不过苹果的“背书”，为松井新材带来了更多的手机终端高端客户。数据显示，华为于2017年成为松井客户，2017年当年，松井对华为的销售额为565.55万元，2018年和2019年上半年分别实现1895.20万元和4101.33万元。

　　小米从2016年到2019年上半年，为松井新材贡献营业收入分别为2905.05万元、1242.09万元、3484.33万元和4466.28万元。

　　VIVO自2018年成为该公司客户，2018年当年为松井新材贡献营业收入5134.25万元，2019年上半年为1770.42万元。

　　报告期内，松井新材一直按照此前设定的移动电子设备方向寻找客户，2016年至2019年上半年，移动电子设备以及可穿戴设备营业收入占总收入比分别为93.98%、96.76%、92.51%和95.56%，增长率保持在30%左右。

　　但随着全球移动电子设备出货量的趋于稳定，处于较高端移动设备终端客户的供应商也趋于稳定，在这一背景下，如果松井新材全部营业收入仍然靠这一个小类，规模显然离“百亿级企业”目标甚远。从2019年上半年完成的营业收入1.79亿元来看，松井新材也与创业板最近一年营业收入不低于人民币5亿元存在一定差距。

　　汽车零部件涂料领域进展缓慢

　　早在2015年，凌云剑就提出汽车零部件涂料领域是松井新材的主战场，“现在的松井取得了‘单项冠军’，下一步目标就是‘团体冠军’。”

　　根据此前信息，松井新材于2018年4月25日开工了一个三期项目，总投资3亿元，将建成公司全新的汽车涂料及特种树脂生产基地，拟年产汽车零部件涂料5000吨及特种树脂3000吨，建成达产后预计年新增销售收入5亿元至10亿元。

　　在招股书的募集资金用途说明中，松井新材表示，2378.67万元将用于汽车部件用新型功能涂料改建扩建设项目。

　　松井新材在对自己的定位为“一家以3C行业中的高端消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域为目标市场”的企业。但早在2015年前已经开始布局乘用车市场的松井新材，从招股书中披露的信息来看，在该市场领域的进展较缓。

　　2016年至2019年上半年，松井新材乘用汽车涂料分别实现营业收入351.83万元、166万元、256.12万元和154.79万元，分别占当期营业收入比重为2.24%、0.89%、0.98%和0.86%。