民生银行宁波分行存钱的人却受到惩罚！请习惯上下的货币政策新经济
当然，负利率的整体目标是刺激银行在出借现金时寻求他处，最好是借贷给花钱的人，例如企业和消费者，这些人应当会获益于市场的低利率。尤其是在斯堪的纳维亚半岛和，还有个期望就是，随着投资者到其它地方寻求高回报，货币将贬值，促进出口、提升进口成本。
日本家庭似乎突然对家用保险箱趋之若鹜。总部位于东京的保险箱制造商Eiko表示，自去年秋季以来，出货量已经翻番。而在，保险商慕尼黑再保险将公司持有的约1000万欧元（1140万美元）现金存进了保险库。
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欢迎走进现代货币政策的世界。在这个新的现实世界里，借钱的得到报酬，而存钱的却受到惩罚。全球四分之一的经济体中近5亿人口现在生活在利率低于零的国家。这在2008年金融危机之前，几乎是不敢想象的景象，并且直到两年前都没有任何一个主要经济体在认真考虑这件事情；而欧洲央行两年前首开先河。现在，在欧洲央行和日本央行寻求更多方式促进通胀之际，两个央行更加深入零界。
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原因之一是，在银行已经承受压力的情况下，市场担忧更低的利率会压缩银行息差，从而本已受压的银行利润。2015年，德意志银行录得2008年以来的首个年度亏损；高盛的分析师预估，利率每下调10个基点，高度依赖于存款的银行的每股收益降幅将最高达10%。“利润率将受到挤压，所以银行不得不找到规避这些负利率的方式，”法兴银行董事长暨前欧洲央行决策层官员Lorenzo Bini Smaghi说。
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金融市场已经感受到这一影响。现在约有80亿美元的债券收益率低于零。投资者今年首次需要倒贴钱才能买入日本10年期国债；而西门子和壳牌等公司的债券收益率已跌至负区间。
“我对负利率的效力持怀疑态度，”大学伯克利分校的经济学教授Barry Eichengreen表示。“他们增加了银行开展业务的成本，而鉴于经济以及相应的贷款需求疲软，银行难以将该成本传递给借款人。从推动经济增长的立场来看，疲软的银行资产负债表并不理想。”
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为什么选择保险箱和保险库存放呢？一个可能的原因是随着负利率逐渐在全球蔓延，使得绕过银行反倒可能有更多回报而放进保险箱或保险库比放在床垫里可要安全多了。
欧洲央行行长德拉吉目前对存放在欧洲央行金库里的隔夜欧元存款征收0.4%的利率。日本央行行长黑田东彦今年1月份将基准利率下调至前所未有的水平-0.1%。而这两者的同行，、和丹麦央行已经实施负利率有一段时期了。美联储目前仍作壁上观。
国际货币基金组织(IMF)预测，发达国家今年的通胀率为1.1%，几乎是大部分货币通胀目标2%的一半。如果央行大胆创新的计划起到了作用，那么通胀率将会从1.1%的水平加速上行。问题是，不是每个人都倾心于这个新方式。曾因廉价资金欢呼雀跃、促使股市达到纪录高点的投资者，对今年负利率的回应是抛售股票。彭博汇编数据显示，在央行负利率加深的同时，中国经济增速减缓造成恐慌，截至4月1日，全球股市市值损失约2万亿美元。
负利率政策不是没有风险的。银行利润可能受到挤压，货币市场或冻结，消费者可能最终撑破床垫来避免为银行存款支付费用。所有的努力可能最终反而使得通胀率进一步走弱，因而不得不继续降息。
