资本市场大事！最高法邀请证监会、发改委等多部委座谈，易会满有重要表态…

证券时报网报道 12月24日，最高人民法院邀请法工委、司法部、国家发展改革委、人民银行、证监会等单位在京召开了全国法院“审理债券纠纷相关案件座谈会”，证监会主席易会满、中国人民银行副行长刘国强等皆在此次会议上发表讲话。

易会满表示，在推进全面深化资本市场改革中，证监会始终重视市场化、法治化原则，大力推进完善资本市场的法治制度体系。积极配合全国人大、最高院、司法部推进证券法、刑法的修订，推动出台私募基金管理条例，配合多项司法条例的修订。

易会满指出，债券市场是资本市场的重要组成部分，对于提高直接融资比重有着重要作用。下一步证监会积极履行监管职责，压实债券发行人和中介机构的责任，加大对违法违规行为的惩戒力度，让做坏事的人付出沉重的代价。

刘国强表示，要加快完善债券违约处置机制，推动市场出清，维护市场秩序，发挥债券市场在提高直接融资比重的作用。

证监会主席易会满大力推进完善资本市场的法治制度体系   

证监会主席易会满在审理债券纠纷案件座谈会上表示，证监会高度重视依法治市依法监管，“四个敬畏一个合力”其中重要一条就是敬畏法治，在推进全面深化资本市场改革中，证监会始终重视市场化、法治化原则，大力推进完善资本市场的法治制度体系。

易会满指出，良好的法治是资本市场健康发展的基础保障，经过三十年的探索，资本市场由弱到强，实现了自身快速法治，司法系统给了大力支持，特别是最高人民法院围绕市场改革发展制定了近50件的司法解释和相关规则，加快推进了资本市场法治化进程，构建了立体化的投资者保护机制。

易会满表示，资本市场是规则导向的市场，证监会高度重视依法治市依法监管，“四个敬畏一个合力”其中重要一条就是敬畏法治，在推进全面深化资本市场改革中，证监会始终重视市场化、法治化原则，大力推进完善资本市场的法治制度体系，配合全国人大、最高院、司法部推进证券法、刑法的修订，推动出台私募基金管理条例，配合多项司法条例的修订。

必须畅通法治化渠道加快处置债券风险   

债券市场是资本市场的重要组成部分，对于提高直接融资比重有着重要作用。近年来，债券市场快速发展，目前市场规模已经超过95万亿，其中公司信用债23万亿，居全球第二位。但也出现了欺诈发行、中介机构不尽责等违法违规行为，给债券市场健康发展带来挑战。

易会满表示，证监会加强了债券发行的准入监管，防止过度融资，严控增量风险。债券违约的化解当中，相关案件的依法有序处置特别重要，因为涉及投资者众多等特点，行政手段解决不了问题，必须畅通法治化渠道加快处置债券风险。

压实债券发行人和中介机构责任 加大对违法违规行为惩戒力度   

下一步证监会积极履行监管职责，压实债券发行人和中介机构的责任，加大对违法违规行为的惩戒力度，让做坏事的人付出沉重的代价。

不断完善风险处置机制维护债券市场秩序   

随着经济发展内外部环境的变化，当事人债权违约有所增加，其中也出现了发行人虚假陈述、恶意逃废债，甚至欺诈发行，中介机构不尽责等违法违规行为，给债券市场的规范健康发展带来了风险。

易会满表示，债券市场的平稳运行，事关金融稳定全局。在国务院金融委的统一指挥，证监会积极加强与人民银行、发改委的沟通，对违法行为统一执法，共同维护债券市场的秩序，密切监测债券违约情况，尤其是关注股票质押风险的情况，不断地完善风险处置机制，协调地方政府形成合力，支持市场机构综合运用债务重组、破产重整的方式，加强市场化的违约债权转让，化解存量风险，同时着力解决债权发行交易的制度性缺陷，加强发行的准入监管，防止过度融资等重要问题。

中国人民银行副行长刘国强加快完善债券违约处置机制 推动市场出清   

中国人民银行副行长刘国强在审理债券纠纷案件座谈会上表示，要加快完善债券违约处置机制，推动市场出清，维护市场秩序，发挥债券市场在提高直接融资比重的作用。

刘国强表示，加快补齐债券违约机制短板是打好风险攻坚战的迫切要求，当前，债券市场取得了长足发展，截至11月末，债券市场规模接近100万亿元，位居全球第二，在服务实体经济，维护金融稳定发挥了重大作用，但是随着债券市场违约的常态化，成为制约债券市场健康发展的痛点。

刘国强表示，当前我国社会融资规模与经济需要基本匹配，现阶段要优化融资结构，增加直接融资比重，需要加快完善债券违约处置机制，推动市场出清，维护市场秩序，发挥债券市场在提高直接融资比重的作用。

债券违约处置要注重公平原则   

刘国强表示，债券违约处置要注重公平原则，一是债权人之间的关系，要处理好集体决策机制，和单个持有人之间的关系，依法保障债权持有人的平等受偿权。另外也应该注意对债券持有人、贷款人员、不同种类债权人的公平化；二是债权人和债务人之间的关系，引导债权人和债务人平等理性处理合同关系；三是股东与债权人之间的关系。实践中一些企业，通过明显不合理价格转让资产，违法担保等方式过度投债，导致债券持有人利益严重受损，市场影响非常恶劣。央行将进一步加强债券市场监管，积极配合最高人民法院对恶意逃废债的认定，加大打击力度。

构建多层次债券违约纠纷化解机制   

刘国强表示，要构建多层次的违约纠纷化解机制，继续丰富市场化处置方式，健全组织配套制度，完善企业债券交易机制。

健全债券违约前的风险防范与处置机制   

刘国强表示，要健全债券违约前的风险防范与处置机制，如果双方能够在违约前达成展期置换的债务重组协议，可以减少债券持有人损失，也可以给发行人提供时间空间。同时，要强化对发行人的信息披露要求，同时也要督促受托管理人和主承销商尽职履责，使债券持有人能够及时准确评估债券的风险状况，致力于债券违约的早发现早处置。

证监会债券部陈飞三方面加强债券市场基础制度建设   

证监会债券部主任陈飞在审理债券纠纷案件座谈会上表示，证监会坚定支持符合条件、正常经营的民营企业发债融资，优化债券资金体系，完善民企债券融资的工具。

陈飞说，下一步证监会将加强债券市场基础制度建设，做好三方面工作。一是进一步健全市场化、法治化的债券违约处置机制，推动发挥违约债券转让的积极作用，引导不良资产处置机构更积极地参与到债券违约处置当中，促进形成成熟的不良债券投资群体，探索高收益债券市场的发展。

二是完善债券市场基础设施体系建设，加强互联互通与监管协调，加强交易所债市与银行间债市基础设施的连接，提升跨市场交易结算的效率和安全性，促进要素自由流动，推动银行和各类长期资金进一步参与交易所债券市场，优化投资者结构。证监会将完善信贷、发行、准入、信息披露等监管规则，做好发行环节的跨市场监管协同，推进债券市场统一执法。

三是推动改善民营企业的融资生态。各方应客观看待民营企业债券违约，提升对民营企业融资的包容度。证监会将坚定支持符合条件、正常经营的民营企业发债融资，优化债券资金体系，完善民企债券融资的工具，发展创新创业债以及股债结合产品，同时推动地方政府通过增信支持等方式缓解民企融资难问题。

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