涨跌停扩大到20%！创业板注册制终于来了！这三类股将迎空前机遇！

每日经济新闻消息，终于，创业板注册制来了！

4月27日新闻联播报道，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

随着未来注册制的推动甚至是全面推开，将如何影响当前A股市场的投资生态呢？

机构认为，当前注册制改革环境已相对成熟，一系列配套措施有序出台，创业板将成为注册制改革首站，市场优胜劣汰将催生一批优质新兴企业并增强白马龙头效应，新兴产业、头部企业及券商龙头将最为受益于制度红利。证券以及创投行企业新一轮政策驱动创新周期有望重启，龙头公司在政策红利加持下，将会拉大与其他竞争对手的竞争优势。

华创证券策略组组长周隆刚表示，随着未来注册制的推进，最直接的影响就是传统的壳资源会迅速弱化，可预见的是未来市场上将出现一批类似于港股市场中的仙股。而为了促进市场新陈代谢，后续退市制度的完善将是必然的。对于投资者而言，未来投机炒概念等行为将面临更大的风险，投资者应更关注公司本身的质量。

招商证券首席策略分析师张夏则提出，随着注册制的改革，市场也会用脚投票，预计未来A股市场中能活跃成交的公司，将在两千家左右。这意味着大量公司即使没有退市，也会沦落成为仙股，有助于市场优胜劣汰。此外，投资者在选择标的时，要以公司实际价值、产业发展方向为首要关注点。预计未来机构投资者将越来越成为主流，也会有更多的散户投资者开始选用机构化的产品参与投资。

平安证券首席策略分析师魏伟认为，2019年证监会已经明确提未来要提升上市公司质量。在注册制推行过程中，配套的信息披露、市场监管、以及市场退出等方面的制度，也会与之配合稳步推进。从2019年到2020年，市场已经进入一个偏正面的制度环境中。随着制度环境的优化，机构投资者占比的提升，资本市场形成一个中长期的上涨趋势，将是值得期待的。

中山证券首席经济学家李湛表示，2020年3月1日，我国新证券法正式落地，注册制度的推进进一步加速，改革有了新起点。创业板作为首个针对新经济企业特征推出行业信息披露指引并形成体系的板块，随着新经济、新产业、新业态的企业在市场上的地位逐步提升，对创业板的改革及发展有了更高的要求。

“目前全面推行注册制是资本市场的大势所趋，而对于已运行10余年的创业板而言，其注册制改革将率先推出。新证券法也将有助于降低企业进入创业板的门槛，推进创业板发行的市场化程度，加快推出注册制，进一步扩大板块的包容性与覆盖面。”李湛说。

万博新经济研究院副院长刘哲表示，科创板开板以来，流程上和系统上的各个环运行相对平稳、顺畅，在技术和制度层面已经具备了复制推广的基本条件。从市场的承接力来看，当前股票市场的估值处于中长期的底部区域，有利于缓冲注册制推广后对于市场的影响。推广注册制到创业板，有望丰富、便利企业的融资渠道，当前市场对于提升上市公司质量，让投资者共同分享新一轮科技革命红利的呼声也较高，有利于提升市场的参与度和活跃度。

李湛认为，创业板中大多数企业属于高科技企业，随着国家政策持续扶持，整体产业逐步升级，盈利能力正进一步提升。另一方面，创业板作为资本市场改革创新的“试验田”，随着创业板注册制的推行，对于信息披露、规范发行、违规成本都有了更严格的要求，同时取消盈利限制更是让更多优质的中小微企业有机会进入，其有望帮助创业板变得更加市场化。

谈及如果创业板启动注册制改革，哪些市场基础性制度迫切需要进一步完善？刘哲表示，创业板对于申请上市公司财务指标过于严苛的要求，不能适应新经济产业的新特点，也不符合创业板定位的初衷。建议尽快做相关的技术准备，将科创板注册制的先行实践推广到创业板，加快资本市场的制度改革进度，推动资本市场持续健康发展，更好地服务实体经济。

刘哲建议，考虑到科创板实行注册制是增量改革，而创业板推广注册制需要考虑到存量与新制度的链接，对于注册制的基本制度，如上市条件、注册流程等可以进行复制，但是对于推广方式不宜采取“一刀切”的方式，应该给市场一定的过渡期，防止对于存量企业和已经按照原有规则做好上市准备的企业带来不必要的冲击。建议采用“渐进式”的方式推行创业板注册制，并设置6个月至1年的并行期，即核准制与注册制并行。在创业板推广注册制的前两个月，接受新增在审企业，两个月后不再接收新的在审企业，已经进入在审流程的企业，可继续按照原审批流程，最大限度地做好存量在审与制度的衔接，避免给企业带来不必要的制度成本。

国海证券认为，创业板注册制的开展将提高市场上小市值公司数量，小市值公司稀缺性下降，预计小市值公司的整体估值中枢将下移，头部公司的价值将得到进一步体现。结合资金供需情况，我们预计龙头公司估值溢价或将提升。

华金证券在分析创业板注册制试点推行可能的市场影响时认为：一、创业板新股供给增加，但市场对于注册制试点扩容的担心可能在科创板试点后有所减弱；二、加速上市公司优胜劣汰，两级分化加剧，质优公司更获追捧；三、注册制试点短期可能利好的主题：券商、创投类公司、试点后首批上市新股；其中，1)券商类，尤其利好本地和中小券商，建议关注中信建投、招商证券、国金证券等；2)创投类，建议优先关注持有深圳创投公司股权的上市公司，包括大众公用、电广传媒、同方股份等；3)创业板注册制试点后首批上市企业可能是经过多方挑选的，预计短期市场关注度会极高。

原标题：重磅：创业板注册制来了！机构集体沸腾 这三类股将迎空前机遇！