“新战略”上线，三年后我们将看到这样的恒大

一季度，中国恒大HK.3333（以下简称恒大）向市场交出了2019年成绩单，并在线上召开了业绩发布会。

在所有行业里，房企的马太效应最为明显，小弟都喜欢模仿老大。所以，理解头部房企的财报，聆听头部房企高管在业绩会上的发言，从头部房企的变化就能预测出2020年绝大部分房企的打法。

下面，我们就来细品一下恒大2019年财报，以及业绩会的精彩内容吧。

PART1  土储，财报最亮眼数据

先来看一些重要的经营数据：

实现合约销售额6011亿元，同比增长9%；

合约销售面积5846.3万平方米，同比增长11.5%；

核心利润408.2亿元，同比下降48%；

资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；

净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点；

现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

而整份财报，个人认为最亮眼的数据要数恒大土储。

在做出土地价格增长高于利息增长的判断后，恒大通过抓住中国房地产的黄金20年，储备了非常多的低价土地。

数据显示，2019年恒大总土地储备项目876个，分布于中国237个城市，总规划建筑面积2.93亿平方米，土地储备原值为人民币5273亿元。

房地产是一种以土地为载体的金融生意，土储可以说是房企的生命线，代表着房企的发展空间，正如恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧所比喻：“有面粉才能有面包。”未来房企的规模之争，实际就是土储之争。

过去比土储，主要比两方面，一是从前的积累，二是新增的体量。不过，因为时代变了，未来可能不再是这种逻辑