汤臣倍健“压哨式爆雷”，一年利润没了还预亏3亿多

每日经济新闻消息，2019年12月31日晚间，不少人还在看跨年晚会，而A股营养品行业龙头汤臣倍健(300146，SZ)却来了一个“压哨式爆雷”：公司公告称，预计2019年亏损3.65亿元至3.7亿元。而上年同期，公司盈利超10亿元。

汤臣倍健表示，预亏的主要原因是对前期收购LSG形成的商誉进行了初步减值测试，预计计提商誉减值准备约10亿元~10.5亿元，计提无形资产减值准备约5.4亿元~5.9亿元。

深交所当晚也发出问询函，要求汤臣倍健说明无形资产的具体明细和金额，本次计提减值准备的测算依据和过程，以及计提是否充分，时点是否合理，并说明相应的会计处理过程。

汤臣倍健2019年预计亏损超3亿元的消息可是让其4万名股东猝不及防，毕竟公司2019年三季报的净利润还有11.9亿元，同比增长12.56%。这也将是汤臣倍健上市十年以来首次陷入亏损。截至2019年12月31日，汤臣倍健股价报16.29元，总市值为258亿元。

LSG澳洲业务不及预期

2019年1月以来，受《电子商务法》影响，海淘代购和跨境电商在营销方式、渠道、消费者沟通、产品送达等方面都发生了变化，部分中小代购退出市场。

汤臣倍健在公告中称，LSG受《电子商务法》实施影响，在澳洲市场未达成预期。基于审慎原则，汤臣倍健在2019年对该次并购产生的商誉进行减值准备计提。

汤臣倍健CEO林志成表示，LSG由于收入结构中的代购占比较重，令其澳洲市场业务受到大程度影响，远超公司并购LSG时的预判。

IRI Scan Sales data，Pharmacy数据显示，澳大利亚受代购追捧的几大知名膳食营养补充剂品牌，在澳洲本地药房渠道的业绩均出现了15%~30%的同比下滑，LSG由于收入结构中的代购占比较重，令其澳洲市场业务受到大程度影响。

“虽然并购会给公司短期业绩带来巨大压力，但一方面打开了未来公司出海的通道，也让公司快速切入益生菌这一细分领域。”汤臣倍健相关人士对《每日经济新闻》记者表示，行业数据显示，LSG跨境平台业务有较大增长，益生菌业务是公司未来非常重要的业务和产品布局，目前公司正从两方面入手。

据其介绍，一方面针对澳洲市场，将继续维持“Life-Space”在当地的品牌声量，进一步加大跨境电商平台的开拓力度，同时适应新的法规变化实施新的渠道战略，加速业务转型，并利用一切现有资源积极推进整合步伐；另一方面，针对国内市场，公司将集中资源投放并稳步提升线上线下终端的铺货率，实施LifeSpace全渠道销售。

2019年压力未彻底“出清”

值得一提的是，汤臣倍健还对部分参股企业长期股权投资计提资产减值准备金额约7000万元~9000万元(最终减值金额以审计机构审计结果为准)。

扣除前述商誉及无形资产减值影响后，公司预计2019年销售收入较2018年同期有一定幅度增长，业绩较上年同期略有增长。这与汤臣倍健适度的激进市场策略有关