解读2月PMI：疫情致大幅走弱，保障基本民生行业影响较小

澎湃新闻消息，根据国家统计局2月29日公布的数据，2月中国采购经理指数受新冠肺炎疫情影响较大，制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点；非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点。

中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，疫情导致经济大范围停摆，造成2月PMI大幅走弱。积极的政策会更快的推出，降息周期会继续且步伐更快。今年投资的主逻辑仍是政策宽松，这并没有因疫情改变，反而被疫情加强。

分行业看，本月制造业21个行业PMI均落入收缩区间，但各行业受影响程度不同，保障基本民生的行业受影响相对较小，包括食品、医疗等。例如，保障人民群众基本生活需求的农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业PMI保持在42.0%以上，提供卫生健康与医疗保障的医药制造业PMI为39.7%，均高于制造业总体水平。

2月27日，安徽省肥东县古城镇江淮社区扶贫产业园蔬菜种植基地的农户加紧采摘蔬菜，保障市场供应。 新华社 图

从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均位于临界点之下。其中，生产指数为27.8%，比上月下降23.5个百分点，表明制造业生产活动放缓。新订单指数为29.3%，比上月下降22.1个百分点，表明制造业市场需求回落。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，本月新订单指数下降幅度小于生产指数，表明制造业需求情况相对较好。

除生产指数和新订单指数外，原材料库存指数为33.9%，比上月下降13.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量减少。从业人员指数为31.8%，比上月下降15.7个百分点，表明制造业企业用工水平降低。供应商配送时间指数为32.1%，比上月下降17.8个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。

本月制造业进出口压力加大。新出口订单指数和进口指数分别为28.7%和31.9%，较上月下降20.0和17.1个百分点。部分调查企业反映，受疫情影响，订单取消、延迟交货等情况有所增加。

大、中、小型企业PMI普遍回落。大、中、小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5个百分点。

2月非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点，受疫情冲击较为严重。建筑业生产经营活动放缓，服务业景气回落，交通运输、住宿餐饮、旅游、居民服务等人员聚集性较强的消费行业需求骤减，商务活动指数均落至20.0%以下。

但金融业商务活动指数为50.1%，继续保持在扩张区间，对疫情防控和经济社会发展发挥了重要作用。电信、互联网软件行业商务活动指数虽有所回落，但在云办公、在线教育和远程医疗等新业态新技术的支撑下，明显好于服务业总体水平。

李迅雷表示，在疫情影响下，春节及2月的零售、票房、交运、生产等数据均偏弱，并且目前疫情有在全球蔓延的趋势，外需可能进一步减弱。

“但疫情改变的其实只是经济运行的节奏和下行的斜率，即使没有疫情，经济也面临很大的下行压力。”他表示，往前看，即使疫情过去，仍有大量损失的经济活动无法弥补，疫情的中长期影响不容忽视。

中金宏观分析师袁越、易