您的位置首页  杂谈

水皮杂谈 萝卜章债券泡沫

(原标题:水皮杂谈萝卜章债券泡沫)

(责任编辑:DF319)

从K线图上看,至少在2015年的6月,国债期货T001就在94元附近,而到2016年初已经突破了100元的大关,最高曾经冲到102.38元;但是这种平静在11月29日被打破,当天五年期和十年期两个品种都出现跳空低开的中阴线,然后就是跳崖式的走势,12个交易日后T001就已经回到93.48元的低位,吞掉了将近半年的升幅。TP001的走势也是一模一样,高点到低点,差不多跌幅在8%-9%左右。国债期货是有杠杆的,而且杠杆不低,期货跌9%,相当于股票十个左右的跌停,套在其中没有及时止损的基本就是壮烈的命运,和大A的是散户不同,在国债期货的崩溃中的更多的是机构,特别是那些以代持方式加杠杆的机构,所谓代持,就是一些机构把买入的国债以一个折扣的价格“卖”给另一些机构并约定在到期后以一定的价格收回,当然代持不是白干的,会有3%的收入,而卖出的机构则把拿到的资金再做同样的买卖。换句话讲,100万的本金可以做成1000万的生意,机构则坐吃利差即可,但是这种包赚不赔的生意有一个前提,那就是价格会平稳或者走高,流动性过剩的资金格局的确有助于人们形成这种预期,问题来了,一旦流动性收紧,价格下跌会怎么样呢?代持的机构就有可能面临收不回资金的风险,因为对方可能直接就不要了,爽约了,你图的是人家的利息,现在本金都收不回来。国海证券闹得就是这一出,涉及的金额是165亿,机构有20多家,估计的损失会在5亿-6亿元,照说这点损失对券商来讲还是可以承接的,不至于破产,但是辛苦一年白干是肯定的,轻易也不能背这个黑锅,结果就整出了“萝卜章”这种东东,出现了经办人失联这种套,演化的结果性质比金额更严重,机构间如果信任链条断裂的话,那整个市场就人人自危了,就不可能有安全感了,交易系统必然瘫痪;所以难怪市场反应如此剧烈,风声鹤唳,草木皆兵,所幸证监会及时干预,国海证券亦认账买单,避免了危机的恶化。国海事件告诉我们,泡沫不是A股独有的,国债只大不小;杠杠不是A股独有的,期货登峰造极;踩踏不是A股独有的,债券一样死无葬身之地。一句话,出来混,总是要还的,玩的越大,惹的祸也就越大。

水皮在节目中不止一次提醒大家,2016年下半年会有“资金荒”的局面出现。所谓“资产荒”只不过是在流动性泛滥时的矫情,流动性一旦收紧,根本就不存在“资产荒”的说法,而中国的M2主要由于外汇占款人民币投放形成,汇率持续下行,外汇储备流出,必然造成外汇占款人民币投放下降,为保汇率和外储,只可能收紧M2,这不是什么内幕,更不玄乎,这只是逻辑,是常识,为什么那么多的专业机构会视而不见,或了,归根结底是好日子过久了,或者说是不肯面对现实,,不但做不到未雨绸缪,就是见好就收也不情愿,最后只有才认栽出局。再提醒大家一次,中央经济工作会议为货币政策定调稳健中性,这个中性是新加的说法,什么意思,自己琢磨,水皮的理解就是由原来的实际宽松向回收缩,中性实际上就是从紧。

目前在债券市场上发生的一切像极了《血战钢锯岭》的剧情,大A的散户们亲眼目睹了不可思议的崩溃,和股市曾经发生的股灾相比,一个成语可以概括,那就是。

《血战钢锯岭》是一部根据二战期间的真实故事改编的战争片,上等兵军医戴斯蒙德道斯在冲绳岛战役中勇救75人生命而被授予美国荣誉勋章,同时也是首位获此荣誉的在战场上的医疗兵,用现代的语言讲,道斯就是一个吃瓜群众,这个吃瓜群众在围观冲绳岛之战中差一点也搭进了自己的性命。《血战钢锯岭》是一部根据二战期间的真实故事改编的战争片,上等兵军医戴斯蒙德·道斯在冲绳岛战役中勇救75人生命而被授予美国荣誉勋章,同时也是首位获此荣誉的在战场上的医疗兵,用现代的语言讲,道斯就是一个吃瓜群众,这个吃瓜群众在围观冲绳岛之战中差一点也搭进了自己的性命。

声明:东方财富网发布此信息目的在于更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站,不对您构成任何投资,据此操作,风险自担。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐
网站推荐更多>>